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券商积极配置公募REITs 多角色参与推动投资与投行业务协同******
本报记者 李 文
见习记者 方凌晨
截至1月18日，Wind资讯数据显示 ，目前已上市 的24只公募REITs募集资金总额超过783亿元 ，总市值达842亿元。而就在几天前，第二十五只获批公募REITs——嘉实京东仓储基础设施REIT也完成了配售和认购工作 ，目前已进入上市流程 。
作为有别于股债等传统品种 的新兴金融产品，公募REITs颇受各大金融机构关注，而券商热情尤其高涨 。
券商积极布局公募REITs
在目前获批的25只公募REITs中 ，险资和券商参与配售和认购 的行动较为瞩目 ，其中券商身影更是出现在了每一只REIT的战略投资者及网下投资者中 。
华安证券债券业务总部负责人对《证券日报》记者表示，自2021年6月份第一批REITs上市以来 ，券商一直积极参与配置REITs，以发行规模最大的中金安徽交控REIT为例，扣除国有企业战略投资方及公众投资者外，券商 的配售份额占比约54% 。
最近的嘉实京东仓储物流REIT战略配售者中出现了招商证券、中信证券 、申万宏源等多家券商及其资管参与 的身影，网下投资者中更有开源证券 、华安证券 、国泰君安 、中信建投等一众券商。
上述华安证券债券业务总部负责人表示，公募REITs收益稳定 、风险适中 、具有良好的大类资产配置价值，能够在一定程度上分散组合风险 、优化组合投资、增厚投资收益 ；此外 ，券商自营作为证券市场长期稳定 的价值投资者，其风险收益特征与公募REITs产品 的特点天然契合，在低利率等背景下 ，REITs试点4%以上 的预期分派率具备较好 的配置价值 。
华宝证券研究创新部战略研究负责人卫以诺认为，作为战略配置投资者 ，券商对于REITs产品分红格外重视 ，REITs分红不涉及除权除息且无需缴纳额外税款，这也 是机构参与配置的重要因素。此外 ，REITs产品与券商各条线业务匹配结合程度更高 。
卫以诺进一步介绍，REITs业务与券商 的财富管理、资产管理 、FICC以及自营具有较强 的黏性 ，券商在财富端大力推进REITs产品 的代销 ，可以提高券商大财富条线 的产品丰富度；自营端 ，除了自身 的中低风险配置需求，券商还会进行REITs做市商服务 ；资管端 ，拥有公募业务资格 的券商资管子公司也可以进行REITs产品发行布局，丰富券商资管 的创收。
对券商提出了更高要求
目前 ，上市REITs底层资产已覆盖仓储物流 、保障性租赁住房等六大类。业内人士认为，公募REITs后续有望持续扩容 ，底层资产类型将更加丰富；与此同时，公募REITs上市常态化发行也有望加速推进。
卫以诺表示，积极参与并重点开拓REITs业务，将是券商2023年及未来实施大财富与大资管转型升级 的重要抓手。而未来券商多角色参与REITs业务也对券商提出了更高要求 。首先 ，作为REITs 的管理机构、ABS管理人、财务顾问角色 ，全程以类投行性质进行项目管理 ，对券商 的整合开发与发行、定价以及项目运作和投后能力等项目管理能力提出了高要求，而券商能否将自身拥有 的各类综合业务牌照 、储备项目和人才优势转化成业务能力，将是业务 的“胜负手”。其次，作为网下询价机构认购REITs，券商需要具有较强 的投资把控与分析能力 ，今后REITs供给势必会大幅增加，对于可能 的产品不确定性以及收益波动，券商 的风险识别 、投资系统以及内部投研决策显得尤为关键 。最后，在REITs代销以及做市商方面 ，要求券商改善产品宣传发行模式 ，提升交易择时管理能力。
华安证券债券业务总部负责人表示，券商多角色、多渠道积极布局公募REITs新赛道，需要注重推动投资与投行业务高度协同 ，形成有机联动。（证券日报）
“变”与“不变” ，中共二十大向世界传递大国外交 的“中国声音”******
(中共二十大·观察)“变”与“不变” ，中共二十大向世界传递大国外交 的“中国声音”
中新社北京10月20日电 题：“变”与“不变” ，中共二十大向世界传递大国外交的“中国声音”
中新社记者 黄钰钦
“这 是一个最好的时代，也 是一个最坏 的时代。”当狄更斯在《双城记》开篇写下这句名言时 ，或许没有想到未来将在国际政治领域被多次引用 。
当世界之变 、时代之变、历史之变以前所未有的方式展开 ，世界挑战与希望并存 ，又一次站在历史的十字路口 ，何去何从成为一道全球性必答题。
10月16日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京人民大会堂隆重开幕 。 中新社记者 毛建军 摄“中国始终坚持维护世界和平、促进共同发展 的外交政策宗旨 ，致力于推动构建人类命运共同体。”在中共二十大报告中，世界第一大执政党给出的答案清晰而明确。
从中共十八大以来 ，“人类命运共同体”一词连续出现在中共党代会 的报告中。这一源于中国传统天下观 的理念因应时代之变，传递出中国在变局中 的世界观 。
“在百年变局中，一个大国 的外交政策如何选择 ，对未来世界和平与发展具有重要影响。”中国外交学院副院长高飞指出 ，选择和平还 是战争，选择开放还 是封闭 ，选择合作还 是对抗，直接关乎未来国际局势演变 。
当百年变局加速演进，“命运与共”既 是中国的世界观，也是中国外交实践 的缩影 。从“一带一路”倡议搭建开放合作平台，到全球发展倡议与全球安全倡议应对现实问题 ，在轮船的鸣笛 、在码头的装卸、在桥梁的建造、在工厂的轰鸣中，互联互通的全球合作网不断搭建 ，合作共赢的故事不断被讲述 。
南京大学国际关系学院执行院长朱锋分析称 ，二十大报告明确给出促进世界和平与发展，推动构建人类命运共同体 的中国答案 ，具有世界性意义，既表明中国将践行真正 的多边主义推进全球治理，也传递出中国致力于推动构建新型大国关系 ，避免所谓大国竞争甚至冲突 的陷阱。
资料图：2022年9月26日晚，北京长安街沿线国庆主题花坛亮灯 ，市民在参观军事博物馆前广场布置的“命运共同体”花坛 。 中新社记者 易海菲 摄作为观察中外未来互动方式 的重要窗口，外界通过中共二十大报告发现 ，从“变”与“不变”的维度可以听到中国外交声音。
在报告中，无论是独立自主的和平外交政策 ，还 是和平共处五项原则，无论是对外开放的基本国策，还是参与全球治理体系改革和建设的态度 ，都与中国在不同国际场合宣示 的立场保持高度一致。
对此 ，高飞表示 ，在确定性成为稀缺品 的世界变局中 ，中共二十大报告中展现出中国重大外交政策上 的一致性与连续性，将为处于变局中的世界注入难得 的确定性。
与此同时，外界也注意到，全球发展倡议、全球安全倡议在提出后，被写入中共党代会报告 。有评论指出，两个全球倡议 ，对应到国内正是“统筹发展和安全” 的战略思想 ，创新、开放 、包容 的全球治理方案 ，正 是中国新发展理念 的镜鉴。
“在百年变局中 ，中国外交政策需要应对时代 的新挑战和新问题。”朱锋分析说 ，两个全球倡议写入中共二十大报告，既能看到中国声音和中国方案因应时势更新发展 ，也能看到中国同世界 的深度融合。
在历史 的十字路口，坚定选择一条道路的同时，也意味着对其余说“不”。在二十大报告中，中国不仅发出“要做什么”的主张，也对外传递出“不做什么” 的鲜明态度 ：反对一切形式 的霸权主义和强权政治，反对冷战思维，反对干涉别国内政 ，反对搞双重标准。
朱锋指出，新兴市场国家和发展中国家群体性崛起 ，成为21世纪最为重要的事件之一 。中国 的主张和反对，是基于百年变局中世界权力分配结构改变 的客观态势 ，站在维护发展中国家共同利益的角度，更好推动世界走向互惠包容、合作共赢 。
“当世界站在十字路口 ，中国鲜明表达出要什么与不要什么 ，将与发展中国家一道促进国际体系朝更加公正合理的方向发展。”高飞进一步表示，清晰 的答案让世界听见大国外交 的“中国声音” ， 是站在历史正确的一边，站在人类进步的一边。(完)
（文图 ：赵筱尘 巫邓炎） [责编：天天中] 阅读剩余全文（）  视觉焦点
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